Цель любого инвестора на рынке – приумножить вложенный капитал. Если прибыль на удается получить в определенный период, предпринять все усилия для того, чтобы не потерять вложенные средства в акции или финансовые инструменты. Одно из главных правил биржевого инвестора – покупай сегодня дешево, продавай завтра дорого. Инвестициям в ценные бумаги всегда сопутствует риск. Как оценить его пределы для начинающих, какую провести оценку – рассмотрим подробнее в настоящей статье.
- Цели инвестиций в ценные бумаги
- Преимущества инвестиций в ценные бумаги
- Выделяем первое преимущество – долгосрочность
- Второе преимущество – долгосрочность
- Третье преимущество – отношение финансовых институтов
- Четвертое преимущество – стимулирование собственных сотрудников
- Пятое преимущество ценной бумаги – отсутствие гарантийного обязательства
- Оценка эффективности инвестиций в ценные бумаги
- Что входит в этот процесс?
- Риски инвестиций в ценные бумаги
- Отсюда следует следующий риск – валютный или инфляционный
Цели инвестиций в ценные бумаги
Какие цели ставит перед собой инвестор. Какую выбрать эффективную стратегию продаж и не потерять вложения в портфель. Определить для себя лучшую синергию.
За последние 5 лет, совокупный биржевой индекс NASDAQ Computer увеличился на 146,46%. В этой категории торгуются все высокотехнологичные компании. Индекс привязывается к определенному значению цены всех акций, приведенных к количеству крупнейших компаний.
Рост S&P 500 с 2013 по 2018 год составил 61,81%. Индекс объединяет котировки 500 крупнейших компаний мира, имеющих наибольшую капитализацию (совокупную стоимость всех активов).
Если два выбранных индекса показывают стабильный рост, в чем тогда состоит цель инвестора? Не проще ли финансировать покупку ценных бумаг, с привязкой к компаниям, входящим в указанные рейтинги?
- В 2005 году финансовый конгломерат Lehman Brothers являлся лидером финансового рынка. Только в 2006 году, группа показала прибыль, превышающую 45 млрд. долларов. Спустя всего 2,5 года компания обанкротилась;
- В 2007 году, на главной обложке журнала Forbes выходит статья с заголовком «Nokia – 1 млрд. пользователей. Кто-нибудь сможет превзойти короля-гиганта мобильных телефонов?». Спустя всего год компания Apple презентует своего могильщика Nokia – первую модель iPhone. В 2009 году компания уже не может конкурировать на рынке мобильных телефонов. В 2012 году штаб-квартира бывшего технологического гиганта будет продана на торгах за 170 млн. долларов;
- В начале 2008 года потерпел крах инвестиционный банк Beas Stearns. Две инвестиционных компании, которые инвестировали покупку акций в Bear Stearns потеряли за несколько дней в совокупности 1,6 млрд. долларов. Даже после того, когда Федеральная Резервная Система согласилась поддержать инвестиционный банк, на следующий день ее акции рухнули на 47%. В итоге, в конце марта 2008 года Bear Stearns был выкуплен за 236,2 млн. долларов.
Акции ведущих компаний, могут расти, но в самый неожиданный момент их может ожидать громкое падение. Банкротство не обязательно будет длиться годами. Все происходит если не за считанные недели, то точно за несколько месяцев.
Цель инвестирования в ценные бумаги – предвидеть падение, минимизировать риски. Даже если рынок показывает устойчивый рост и биржевые индексы находятся в зеленом коридоре.
Для большей наглядности выделим цели в группы:
- Поддержание высокого уровня доходности. Формула расчета очень простая: Общая стоимость всех акций на конец отчетного периода минус цена всех акций, приобретенных в начале срока инвестирования. Указанная разница делится на стоимость всех акций начального периода. Вкладывать средства только в успешные компании невыгодно. Вы не один такой инвестор кто видит рост и безопасность вложений. Работает простое правило – много предложений, маленькая цена. Лучшая стратегия – вложить ценные бумаги, «черных лошадок» — компаний, только вышедших на рынок. Цель инвестора – определить их потенциал, выбрать верный прогноз капитализации и получить высокую доходность. Такая стратегия является самой рискованной – но и самой успешной для инвестора;
- Диверсификация портфеля. Цель – сохранить и приумножить вложенный капитал. Для этого инвестор хеджирует свои риски. Т.е. определяет собственную стратегию инвестиций, выбирая самый безопасный путь. Как правило, 50% вложений инвестируются в компании с устойчивым ростом, 20% в сегмент показывающий наибольший рост, еще 30% в рискованные ценные бумаги – компании, с большим потенциалом. Указанное разделение весьма условно. Каждый хедж-фонд или инвестор самостоятельно рассчитывают стратегию. От выбора цели диверсификации портфеля зависит конечная доходность. Чем выше доходность – тем больше трейдер сможет привлечь клиентов для покупки ценных бумаг компаний;
- Уровень ликвидности. Котировка акций компании должна быть подтверждена стабильным спросом. Т.е. в любой момент времени можно продать и выручить за нее деньги. Компании с низкой ликвидностью не нужны инвестору. Зачем нужен актив, который не будет приносить прибыль? Смотрите выше основное правило инвестора – покупай сейчас дешево, чтобы продать в любой момент дорого. Зафиксировать прибыль и выйти из сделки. Самый ликвидный портфель – государственные казначейские облигации. Государство гарантирует ежегодный купон – базовый размер доходности. Инвестор может быть уверен, что именно этот доход получит за указанный период.
Резюмируем три главные цели инвестора:
- Обеспечение высокой доходности;
- Вложение в рисковые (но с высокой ставкой роста) и без-рисковые ценные бумаги;
- Контроль ликвидности вложенных средств в ценные бумаги.
Преимущества инвестиций в ценные бумаги
Почему ценные бумаги являются одним из самых безопасных и устойчивых активов роста. Но не самым прибыльным долговым инструментом.
Для выхода на NYSE (Фондовая биржа Нью-Йорка) компания должна пройти листинг. Т.е. включение акций в заявку на обращение и свободную куплю-продажу. Каждая биржа определяет собственные правила торговли и наличия определенного капитала.
Для NYSE такими правилами являются:
- Доходная составляющая:
- Прибыль EBITDA 2,5 млн. долларов;
- Выручка до налогообложения за предыдущие два года не менее 2 млн. долларов;
- Материальные активы:
- Материальная стоимость всех активов не менее 18 млн. долларов;
- Примерно 2,0 тыс. акционеров должны обладать 100 акциями компании, которая выходит на листинг биржи.
- Для иностранных компаний, желающих провести IPO на NYSE суммарная стоимость всех активов должна превышать 100 млн. долларов.
Если компания не обладает вышеуказанными требованиями – она не сможет размещать акции к обращению. Это простые условия, мы не раскрываем большой объем по качеству активов и документов компании.
Для чего такие жесткие условия?
Компания, которая выходит на биржу должна уже быть успешным бизнесом. Инвестор вкладывает средства не в стартап, а в успешное предприятие.
Выделяем первое преимущество – долгосрочность
Это касается не только акционерного капитала, но и производных финансовых инструментов.
Если акционерное общество показывает убытки, будет выполнен делистинг с биржи.
NYSE выдвигает следующие условия:
- Число лиц, владеющих 100 акциями сократилось менее чем на 1200 человек;
- Суммарная рыночная стоимость всех акций (капитализация компании) сократилась менее чем на 5 млн. долларов.
Биржа следит за тем, чтобы компании, показывающие убыток, были исключены из обращения.
Второе преимущество – долгосрочность
На рынок как уже отмечалось выше – выходит успешный бизнес. Следовательно, компания нуждается в долгосрочном инвестировании. Эмиссия ценных бумаг рассчитана на долгосрочный, а не одномоментный период. Кроме того, при листинге на бирже открывается неограниченный круг инвесторов.
Третье преимущество – отношение финансовых институтов
Успешная котировка ценных бумаг на бирже подразумевает доверие финансовых учреждений и хедж фондов. В компании с положительной динамикой можно вкладывать средства. Это намного дешевле чем привлекать банковский заемный капитал. Условие – прозрачный отчет перед акционерами и выплата дивидендов. Убытки или непрозрачная отчетная политика вредят репутации.
Четвертое преимущество – стимулирование собственных сотрудников
Как устроен KPI в компании Tesla?
- Получение квартальной премии;
- Возможность покупки выделенного объема акций компаний по рыночной цене.
- Абсолютное большинство получателей премии инвестирует в покупку акций – с расчетом, что сумма вложений будет с каждым годом увеличиваться. Премия статична, ее инвестирование в ценные бумаги – динамично. В 2012 году цена за 1 акцию Tesla составила 22,9 долларов. На 12 октября 2018 года – 258,78 долларов. За 6 лет – десятикратный рост. Ни одно финансовое учреждение не предложит такой уровень доходности.
Пятое преимущество ценной бумаги – отсутствие гарантийного обязательства
Это означает, что бумага может быть продана в любой момент без точных временных обязательств. Обладатель ценной бумаги выполнил обязательство с момента ее покупки – инвестирования средств. Ценные бумаги, обращающиеся на фондовых биржах в большинстве, не являются именными и могут спокойно передавать по наследству или другим сделкам третьим лицам. Более того, они могут быть предметом залога или поручительства.
Оценка эффективности инвестиций в ценные бумаги
Контроль за риском и доходностью акций должен вестись постоянно. Котировки рынка меняются каждые 10 минут.
Портфель ценных бумаг находится в постоянной динамике. Инвестор хеджирует риски. Вкладывает средства в разные по типу и стоимости ценные бумаги. Оценка эффективности инвестиций является одним из этапов инвестиционного процесса. По сути, инвестор расстается с деньгами сейчас, чтобы получить через год-два больше от вложенного капитала. Поскольку рынок постоянно меняется в цене – необходимо постоянно наблюдать за изменениями, которые происходят на нем.
Что входит в этот процесс?
- Заявленные перед инвесторами или клиентами требования о доходности ценной бумаги. Если ее стоимость падает – принятие мер по продаже, если стоимость растет и видна перспектива увеличения дохода – увеличение стоимости портфеля;
- Диверсификация портфеля. В период роста рынка – упор может быть сделан на молодые компании перспективного сектора экономики. В период падения – вложения могут быть направлены на покупку казначейских обязательств. Когда ценные бумаги падают в стоимости, государство всегда гарантирует купонные выплаты по облигациям и векселям. Это лучшая «подушка безопасности».
Риски инвестиций в ценные бумаги
Ценные бумаги не самый рисковый сегмент, но и не отличается драйвером извлечения прибыли во вложенные активы.
Рынок ценных бумаг не обещает такой доходности в сравнении с другими производными финансовыми инструментами. Например, в июле 2016 года цена на биткоин равнялась 666,2 долларов, спустя всего лишь полтора года ее цена котировалась на рынке уже в районе 13,5 тыс. долларов. Ни одна ценная бумага за такой промежуток времени не показывала рост доходности в сумме тысячных долей.
Да, криптовалюта не является ценной бумагой. Однако и Комиссия по ценным бумагам США (SEC) всего лишь несколько лет назад старалась не замечать это явление. Теперь тенденция обратная.
Если мы рассматриваем развитые страны с биржевой торговлей, им не присущи политические риски. Обратите внимание, биржи пользуются популярностью с стабильными политическими процессами (Германия, Сингапур, Япония, Великобритания и США).
Отсюда следует следующий риск – валютный или инфляционный
Вложения в страны с устойчивой финансовой политикой не принесут риск при инвестировании в ценную бумагу. Если вы решили сделать вложения на региональных биржах – вполне очевидно, что этот риск возрастает многократно.
Годовая инфляция в США составляет 2,4%, в Бразилии 7,3%, в Венесуэле 24 500%. Чем менее развита финансовая или политическая системы – тем более высокий риск инфляционных ожиданий. Страны с устойчивой системой накроет волна инфляции только в случае если развернется международный кризис. Цикличность таких кризисов – раз в 10-15 лет. Последний случился в 2007-2009 году.
По оценкам аналитиков – следующий возможен в ближайшие несколько лет. После кризиса – следует бурный рост. Такое происходит почти на всех этапах развития. В 2008 году индекс Dow Jones составил 11 422 пунктов (прямо перед началом кризиса ипотечных облигаций), на 12 октября 2018 года – 25 339 пунктов.